ISIN : FR0013451333
Ticker : FDJU
Pays d’origine : France
Secteur d'activité : Consommation Discrétionnaire
Industrie : Jeux, Casinos et Paris (Gambling)
Présentation globale
Héritière de la Loterie Nationale créée en 1933, La Française des Jeux (FDJ) est l'opérateur historique et unique des jeux de loterie et de grattage en France. Privatisée en 2019, l'entreprise s'est transformée en un géant technologique du divertissement. Elle a récemment changé de dimension en 2024 avec l'acquisition du suédois Kindred Group (propriétaire d'Unibet), devenant ainsi un champion européen des jeux d'argent en ligne.
FDJ fonctionne comme une "pompe à finance" très efficace : elle collecte les mises des joueurs, redistribue une grande partie aux gagnants (TRJ - Taux de Retour Joueur), paie les taxes à l'État, et conserve le reste comme chiffre d'affaires (Produit Brut des Jeux - PBJ).
Ses segments d'activité principaux :
Loterie (Monopole) : Jeux de tirage (Loto, Euromillions) et jeux de grattage (Illiko). C'est la "vache à lait" du groupe.
Paris Sportifs & Jeux en ligne en concurrence : Paris sportifs (ParionsSport), Poker, et désormais Casino en ligne (via Kindred à l'international).
Paiement & Services (B2B) : Vente de solutions technologiques à d'autres loteries mondiales et services de paiement en points de vente.
Avantage concurrentiel (MOAT)
🟢 Large (Wide Moat) : FDJ possède un MOAT Large (Wide Moat), qui est probablement l'un des plus solides de la cote parisienne, principalement grâce à son monopole légal.
Détail des avantages concurrentiels :
Actifs Intangibles (Licence/Régulation) : ✅ La société détient le monopole exclusif de la loterie et des jeux de grattage en points de vente et en ligne en France pour 25 ans (sécurisé lors de la loi PACTE).
Coûts de Changement : ❌ Nul pour le joueur (il peut arrêter de jouer).
L'Effet de Réseau : ✅ Faible, mais les jackpots élevés (Euromillions) attirent plus de joueurs, ce qui augmente les jackpots (cercle vertueux).
L'Avantage de Coût : ✅ Son réseau de distribution physique (~29 000 points de vente) est amorti depuis des décennies.
Les économies d'échelle : ✅ Les coûts fixes informatiques sont dilués sur des volumes de mises gigantesques.
Fiche société (One pager)
Dernière mise à jour : Janvier 2026
Le contenu présenté ici est fourni à titre purement informatif et pédagogique. Il ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, une recommandation financière, ni une incitation à acheter ou vendre des instruments financiers.