Le ROE (Return on Equity) : La boussole de la rentabilité actionnariale
Le Return on Equity (Retour sur Capitaux Propres) mesure combien de bénéfice une entreprise est capable de générer pour chaque euro investi par ses actionnaires.
Il ne regarde pas seulement si l'entreprise gagne de l'argent, mais si elle utilise efficacement l'argent qu'elle possède déjà.
Il se calcule de la façon suivante : Résultat net / Capitaux propres
Résultat Net : Ce que l'entreprise a gagné après avoir payé toutes ses charges et impôts.
Capitaux Propres : L'argent apporté par les actionnaires + les bénéfices mis en réserve les années précédentes.
La fiche pratique pour comprendre simplement :
Voici les subtilités qui feront la différence entre une analyse amateur et une analyse pro :
Attention au piège de la dette ! C'est le point le plus critique. Si une entreprise s'endette massivement, ses capitaux propres diminuent mathématiquement (ou augmentent moins vite que les actifs). Résultat ? Le ROE explose artificiellement.
Si vous voyez un ROE très élevé (ex: 40%), vérifiez immédiatement le ratio d'endettement (Debt/Equity). Si la dette est haute, ce ROE est "dopé" et donc risqué.
La régularité prime sur l'exploit Un ROE de 20% sur une seule année peut être dû à un événement exceptionnel (vente d'un immeuble, crédit d'impôt). Cherchez des entreprises qui maintiennent un ROE élevé (>15%) sur 5 ou 10 ans. C'est la marque d'un "Moat" (avantage concurrentiel durable).